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开年看好股票投资机会至少二季度末

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3月21日下午,第十三届中国私募基金高峰论坛之新形势下私募与金融期货发展论坛举办。

在“圆桌对话二:新形势下金融衍生品的配置与创新运用”中,五矿经易期货期权事业部总经理李仁君先生、中金所期权事业部副总监王玮先生、上海洼盈投资管理有限公司首席执行官兼投资总监曹润生先生、广东宏锡基金管理有限公司总经理刘锡斌先生、深圳知方石投资有限公司总经理刘钊先生参与讨论。

对于2019年的投资机会,深圳知方石投资有限公司总经理刘钊认为,包括股票、期货都会好,因为流动性在这里,钱奔着这里过来了。

刘钊认为,这段时间股票特别好,是因为股票之前跌得特别多,去年的金融去杠杆、抑制投机的政策有些调整,使得股票的反弹比较多,同时由于流动性充裕造成一个估值修复,从原来很多十几倍的估值涨到现在20倍的估值,已经有很多票翻倍了。

基于这样的逻辑没有发生变化的情况下,股票市场仍然是能看好的,至少持续到二季度的时候,流动性充裕仍然是一个能看得到的现象,股票市场仍然是一个选择的重要方向。但是下半年这件事情变得不太确定,所以目前只能看到二季度末。

此外,他认为,股指的CTA包括商品的CTA是比较能确定的,但是收益不一定有股票那么高。

以下为具体观点:

主持人-杨帆:尊敬的各位来宾,非常感谢大家参与第二轮圆桌对话,我是本场圆桌的主持人,五矿经易期货研究所所长杨帆。今天我们请来5位嘉宾。第一个问题我替台下关心今年投资机会的朋友问一下。今年一季度以来,我们的宏观经济出现了边际改善的迹象,但是下行的压力仍然存在。在这种形势下,2019年的主要投资机会在哪儿?首先请3位来自私募基金的老总分享他们的观点,首先有请刘锡斌总。

刘锡斌:大类资产分为股票、债券、期货等等,在中国房产也是一个大的方向,但是看到今年的政策,对整个房地产的影响比较大,因为中间的费率比较高,所以这一块大类资产今年的表现可能不会很好。

回到二级市场,可以看到收益、波动较高的就是股票和期货类。股票有一定的周期性,2015年股灾,2016年熔断,2017年相对表现比较好,但是2018年又大跌20%多。今年也上涨上来了,上涨的速度也蛮快,但是过去几年可以看到牛短熊长,这个局面对普通投资者来说是比较难的。

我觉得今年期货的机会是蛮大的,根据收益回归的理论,2015、2016年相对比较好做,2017、2018年相对来说不是很好做,2017年是最不好做的,2018年相对好一点,现在波动率上来了,所以我们预期2019年的波动率会高于2017、2018年,它的预计收益率相对来说是稍微高一点的。

股市指数起伏变幻莫测,提醒投资者需谨慎行事!

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